性格决定命运，这个心理学论断，已得到越来越多人的认同。投资成与败，何尝不是一种命运呢？因此，说性格能决定投资成败，自然也不为过。
“我发誓再不玩股票了！”
不到一年时间，指数跌幅超过70%。这样的暴跌，可谓前所未有。处于风暴中心的投资人，绝望可想而知。张先生便是这样的一位投资人。一年前，他有数十万基金和股票资产。虽然于今年一季度提早赎回部分，然而股票无休止的下跌，仍然让他损失惨重。此情此景，他甚至抛出“再不玩股票”的誓言。
不料，峰回路转。9月18日，证监会宣布单边征收印花税。当天，两市股票全线上扬，涨停的股票数量多达9成，为历史首次。
这下，张先生心动了。急忙打听：可以买么？
第二天，张先生以5万元入市，小试牛刀。不料，预想中的大涨并不持续。国庆后，股指竟掉头再次下探2000点。张先生不得不再次割肉出场。“这回真的不玩了，真看不懂。”张先生又一次信誓旦旦道。
张先生也许是中国股民的典型代表。他发誓“再不玩股票了”已经不是第一次。2005年，他第一次说这样的话。但到2006年，又以老树新芽的姿态，重新入市，并收入颇丰。直到2007年底大股灾的来临。
在指数的涨涨落落中患得患失，几乎是所有投资人的共同特征。这也正是绝大多数人更容易亏钱的原因。资本市场上有一条规律，那就是99%的人都是亏钱的，因为这些人只会跟随市场涨跌买卖，而不是独立判断。因此，赚钱的，永远只是少数人。
性格决定命运，这个心理学论断，已得到越来越多人的认同。投资成与败，何尝不是一种命运呢？因此，说性格能决定投资成败，自然也不为过。
股市中的“手表定律”
在股市飙升的时候，办公室、公共汽车、餐厅几乎每个角落，都充斥着讨论股票和股市走向的言论，每个人都兴致勃勃，然而，在股市暴跌2/3之后，人们却又谈股变色。
一位已离任的基金经理曾茫然地问：为什么人们在6000点时追高，在2000点时却不敢买进呢？
也许无论在哪个国度，投资人都是一样的。他们自然而然地被指数所左右，追涨杀跌，而不是根据自己心中的标准，判断股票的价值。去年8月份，汇丰中国翔龙基金在香港上市后，市场一片叫好，最高溢价达81%。两个月后，全球市场便迎来大跌。
心理学有一个“手表定理”。是指一个人有一只表时，可以知道现在是几点钟，而当他同时拥有两只表时却无法确定时间。
两只、或者多只手表并不能告诉人们更准确的时间，相反，多重标准，会使纪律产生紊乱，并最终，让看表的人失去对准确时间的信心。
股市几乎是所有投资领域中变化最快的一个。在股市中，一只手表，就是指投资人自己的准则。如果投资人心里没有自己的准则，而是任由市场气氛所左右，那么，投资就只能沦为追涨杀跌的盲目投机，这就人为地增加了投资的变数。
这就是为什么，无论在哪个领域，人们几乎很少发现，那些患得患失的人，能成为最终的胜利者，股市也不例外。
“张卫星们”的必然和偶然
张卫星倒了。这位10余间几经浮沉的市场娇子，正面临一系列债务纠纷。而这，已不是他第一次破产——或者说，这已是他第四次破产。
破产——东山再起——再破产。这是张卫星的命运，也是其性格。谁又能想象出一个处事四平八稳的张卫星呢？
“我做黄金衍生品，下100次单子，正确的就有99次。”这是张卫星在媒体上发表的诸多言论中的一条。高“命中率”成为张卫星吸引客户的重要原因。
10年四次破产，能三起三落，不得不承认，张卫星自有过人之处。然而，张卫星最大的可悲之处在于，他无法保卫胜利果实，因此，在每一次胜利之后，很快又陷入新的破产危机。
张卫星在2005年的一段经验，对其性格上的劣势，是深刻的揭示。
2005年，他在股票和期货市场一共赔掉了2800多万元。此后，他以10万元进行期货投资，仅过了3个月，就赚到140万元利润。张卫星当时很高兴，还买了奥迪汽车，谁知还没等他清账，3天后就发生了爆仓，所赚到的利润全赔掉了。
大输大赢，一直是张卫星投资性格中的最突然特点。他自己也曾对媒体坦言，连续经历了几次这样的失败后，总结出了许多经验和教训，这其中有贪婪、过度的赌博、来自社会和家庭的压力等等。
然而，高德黄金破产后，张卫星把原因归为判断失误和国际资本追击。一位资深市场人士看到这则新闻后，第一反应是：如果他认为自己失败的原因是“国际资本追击”，那他还会再失败。
过分相信自己，过分地肯定自己的长处和胜利，而不是尊重市场走势的人，注意会失败。
事实上，张卫星曾对媒体表示，2007年自己在炒黄金的过程中已经“死”过一回了。但此后，他言之凿凿地保证，“正因为有过打回原点的惨痛教训，我会更注意控制风险”。
然而，正如没能避免一次又一次破产，他也没有在黄金市场上幸免于难。
不能摆脱某个个性缺点，致使其一次又一次犯下类似的错误，这种现象，在心理学上叫强迫性重复。投资界的强迫性重复，张卫星就是个活教材。过分自信，决定了目前的张卫星不可能把99次成功维持到最后。
与张卫星有着同样的99%而最后失败“名人”，还有雷曼CEO福尔德。幸运的是，福尔德并没有像张卫星那样，命运几起几落。他在雷曼工作40年，任CEO14年，把雷曼从一家小型的券商“养大”至全美第三大投行，功劳之大，不容置疑。然而，在成功了99次之后，福尔德还是逃不过失败1次的命运：由于错过了挽回败局的时机，雷曼进入破产程序。直到接受国会听证，绰号“哥斯拉”的福尔德还没搞清楚事情原由，并把责任归究于政府。他茫然地问道：“为什么我们（雷曼）是唯一不被拯救的？”
张卫星是聪明的，福尔德也是聪明的。他们都能做99%的正确操作，因此他认为自己的成功是必然的，1%的失败是偶然的。然而，从心理学的角度，假如一个人始终不能察觉、并且克服自身存在的某些缺点，那么，失败才是必然的，成功却是偶然。
自大的人看不到自己的不足，因为他们的缺点，不是不够聪明，不够果断，而是过度夸大自己的聪明与果断，忽略外部环境的变化。如果变化超出预料，一败涂地便是必然的。
大胜在“德”
我们充分肯定张卫星的聪明，肯定福尔德的“生猛”，毕竟他们的经历，已证明他们有条件获得成功。然而，成败却不完全是智商的较量。
中国古语说，小胜靠智，大胜在德。所谓“德”，就是个性修养。
巴菲特在3月1日给公司股东的信中描述了他对接班人的要求，比如：独立思考、情绪稳定、对人性和机构的行为特点有敏锐的洞察力。三个要求中，两个是性格方面的要求，只有“对人性和机构的行为特点有敏锐的洞察力”是对能力的要求。
而另一个正在挑战彼得林奇的人施达文（Dennis Stattman）——全球最大境外平衡型基金”贝莱德（BlackRock）环球资产配置基金”的首席经理人。他成功闪过科技泡沫、9·11恐怖攻击和次贷风暴的波及。过去10年（以2008年9月30日往前推），施达文操盘基金的年平均报酬率为9.21%，是全球股市（MSCI世界指数）的2.2倍，但是，基金波动度只有麦哲伦基金的一半。
和巴菲特一样，施达文远离华尔街。他的操盘基地在距纽约市一个半小时车程的普林斯顿，他的办公室是一个只有三层楼高、面对着湖和大片森林的房间。
在所有对施达文的采访文献中，有一个细节描写最为生动。施达文说，他开的是油电混合型汽车，“因为它是可靠的、安全且符合经济效益的”。
这是一种生活理念，也是一种投资理念，它是由施达文稳健谨慎的个性决定的。
纵观投资市场的成败，可以看到，投资中有一些致命的性格弱点。比如贪婪、自大、毫无原则、患得患失。制胜的个性优点即包括稳定、耐心、坚持纪律、独立思考。
曾经有人打趣说，巴菲特成功是因为他更像女人。美国一个投资理财网站就将巴菲特的个性做了研究，发现巴菲特一向劝人投资靠耐心的特点，跟女人很像。
有个科学的数据可以佐证这一观点。根据柏克莱加州大学教授的研究，女性投资报酬率平均比男性高出1.4%，其中单身女性比单身男性还要多2.3%，因为女性很少冲动出手。这刚好符合巴菲特所说的投资要有耐心，有耐心等待，有耐心做足功课。这一点，足以引人思索。
所以，投资不是智商160战胜130。避免个性弱点，发扬个性优点，才是投资成功的第一要诀。
作者：黄嫀淓
文章摘自《投资有道》2008年11月刊
